2月8日，全球最大銅礦—智利Escondida銅礦工會表示，工人將于2月9日開始罷工，此前由政府調解的合同談判未能達成協議。全球最大礦業公司必和必拓表示，罷工期間公司計劃停止生產，因為無法保證80名工人的安全。這些工人由政府特許仍留在礦場履行“關鍵職責”，例如設備維護以及遵守環保條款。

Escondida銅礦年產量在全世界的銅礦中位居第一，約占全球銅產量的十分之一。受此消息影響，LME銅2月8日日內漲幅一度超過1.5%，逼近5900美元/噸。當日，滬銅白天交易時段上漲1.82%，報收于47660元/噸。

而且值得注意的是，此次智利Escondida銅礦的勞工協議到期僅是2017年全球銅礦面臨薪資談判的開始，上半年全球主要銅礦還將進行4次談判，而下半年則有5次談判。

2017年全球主要銅礦薪資談判日期

數據來源：上海有色網

除此之外，受印尼出口政策的變化，全球最大的上市銅礦商—美國自由港麥克墨倫公司（Freeport）2月3日表示，如果到2月中旬以前無法獲得一項新的出口許可，其在印尼的運作將會裁員并削減支出及產量。

 正常情況下，銅期貨庫存能直觀反映階段性供需，即庫存持續走高，銅價下跌可能性較大；反之則上漲。自去年10月份以來，銅價快速上漲，階段性最大漲幅超過30%，同期全球三大交易所（LME、上期所和COMEX）的期銅庫存數量也快速下降。

今年1月以來，前期快速上漲的獲利盤平倉與市場對于美國總統特朗普加大基礎建設不確定性的擔憂使得期銅庫存再次回升，不過總體相比于去年10月份變化不大，顯示出市場對于行業供需持有緊平衡的看法。

10月份以來全球三大期貨交易所期銅庫存總量變化情況

 考慮到智利Escondida銅礦工人罷工以及印尼自由港削減銅礦產能事件主角在全球銅行業的地位，未來一段時間全球銅供給端或將受到較為明顯的影響，行業供需緊平衡的狀態從而將被打破，銅價可能進一步走高。

 對于中國的銅礦上市公司來說，經歷了6年的持續下跌，銅價目前似乎正在重新步入上漲的過程。以銅礦為代表的資源類上市公司經營的一個特點就是營業收入較大的同時毛利率非常低，而一旦銅礦資源漲價，這類上市公司的業績彈性就會顯現出來。

 銅行業的產業鏈存在采選和冶煉的上下游關系，銅礦資源漲價優先利好具有銅礦資源的上市公司，冶煉這方面主要拼的是成本，賺取差價，利好程度不如前者，因此投資者在目前銅行業供需緊平衡的狀況下更應該關注A股具有銅礦資源的上市公司，未來這類上市公司的業績有望受益于銅價上行。

界面新聞將目前A股中具有銅礦資源的主要的4家上市公司進行了梳理，具體銅礦儲量及產能如下表所示：

A股主要銅礦上市公司產能及儲量情況

數據來源：界面研究部

從目前4家上市公布的16年業績預告來看，云南銅業(000630.SZ)最好，歸屬于母公司股東凈利潤為1.75億元至2.4億元，同比大幅增長574.26%-824.70%，江西銅業(600362.SH)歸屬于母公司股東凈利潤則為同比增加40%-60%，銅陵有色(000630.SZ)實現扭虧為盈，歸屬于母公司股東凈利潤為1.4億元至1.9億元，而紫金礦業(601899.SH)的凈利潤水平不確定。

轉載自界面新聞